O Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (22), pelo Banco Central (BC), manteve estáveis as principais projeções econômicas para o ano de 2025.
O relatório reúne estimativas de instituições financeiras sobre indicadores macroeconômicos e serve como referência para o acompanhamento das expectativas do mercado.
Inflação
De acordo com o documento, a projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2025 permanece em 4,83%.
Essa estimativa está próxima do teto da meta de inflação estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 4,5%. Para os anos seguintes, o mercado projeta desaceleração: 4,29% em 2026 e 3,90% em 2027.
O Banco Central destaca que, em agosto de 2025, o país registrou deflação de -0,11% no IPCA, conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
No mesmo período, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), que mede a inflação para famílias com renda mais baixa, apresentou deflação de -0,21%.
Segundo o IBGE, essa foi a primeira ocorrência de deflação desde agosto de 2024.
PIB
A projeção para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025 foi mantida em 2,16%. Há quatro semanas, a estimativa era de 2,18%. Para 2026 e 2027, o mercado espera crescimento de 1,80% e 1,90%, respectivamente. O BC observa que os indicadores de atividade econômica apontam moderação no ritmo de crescimento, apesar da resiliência do mercado de trabalho.
Taxa Selic
A taxa básica de juros (Selic), principal instrumento utilizado pelo Banco Central para controle da inflação, permanece projetada em 15% ao ano para 2025, pela 13ª semana consecutiva. Essa taxa foi definida pelo Comitê de Política Monetária (Copom) em sua última reunião.
Segundo o Copom, a manutenção da Selic em patamar elevado se justifica pela conjuntura internacional, especialmente pela política econômica dos Estados Unidos, e pelo cenário doméstico, que apresenta inflação acima da meta e crescimento moderado. O comitê ressalta que o ambiente global exige cautela por parte de países emergentes, em razão das tensões geopolíticas.
Para os anos seguintes, o Boletim Focus projeta redução gradual da Selic: 12,25% em 2026 e 10,50% em 2027.
Câmbio
A estimativa para a cotação do dólar ao final de 2025 foi mantida em R$ 5,50. Há quatro semanas, a projeção era de R$ 5,59. Para 2026 e 2027, o mercado espera que a moeda norte-americana encerre os respectivos anos em R$ 5,60. Atualmente, o dólar está cotado em R$ 5,32.
Segundo o Banco Central, o Boletim Focus reflete as expectativas de agentes econômicos e é utilizado como subsídio para decisões de política monetária. A estabilidade das projeções indica cautela do mercado diante de um cenário ainda marcado por incertezas internas e externas.